舶來(lái)品總會(huì)引起人們濃厚的興趣，漂洋過(guò)海的食物更是如此。
品渥食品（300892.SZ）打著“進(jìn)口食品第一股”的名號(hào)闖入資本市場(chǎng)，上市之初股價(jià)一度攀升至80余元，但從天堂墜入凡間只需要不到3年時(shí)間。截至5月8日，品渥食品股價(jià)已跌至22元附近。
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成也蕭何敗也蕭何，進(jìn)口成就了品渥食品，卻也成為品渥食品的弱點(diǎn)。外部環(huán)境的不確定性導(dǎo)致品渥食品成本上漲，2022年凈利潤(rùn)跌超八成，今年一季度更是陷入虧損處境。
壓力重重
2020年，疫情沖擊之下，消費(fèi)品概念股成為市場(chǎng)寵兒，品渥食品抓住機(jī)遇，于當(dāng)年9月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)26.66元/股，加上新股因素，上市當(dāng)天股價(jià)最高漲至81元附近，收盤時(shí)回落至76.54元。
2020年剩余的時(shí)間里，品渥食品股價(jià)也是保持著相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，一度還沖上80元，在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下羨煞旁人。
但是過(guò)了2021年6月，品渥食品進(jìn)入40元時(shí)代。時(shí)至今日，品渥食品風(fēng)光不再，股價(jià)已縮水至20余元。截至5月8日，品渥食品收盤價(jià)22.32元/股。
股價(jià)連跌引來(lái)投資者的不滿，投資者與該公司交流時(shí)詢問(wèn)股價(jià)為何連跌。該公司指出，“股價(jià)表現(xiàn)受二級(jí)市場(chǎng)整體走勢(shì)等多方因素共同影響。目前品渥食品經(jīng)營(yíng)正常，會(huì)努力抓好經(jīng)營(yíng)管理，用更好的效益回報(bào)股東?！?/p>
“80到20”，“進(jìn)口食品第一股”的光環(huán)為何散去？
其實(shí)從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，上市之前的品渥食品業(yè)績(jī)連年上漲，上市之年雖遇到疫情，凈利潤(rùn)仍然突破1億關(guān)卡。但是在2021年，品渥食品凈利潤(rùn)下降近三成，2022年下滑程度更甚。
2022年，品渥食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.39億元，同比下降6.78%，凈利潤(rùn)1120.38萬(wàn)元，同比減少88.26%，扣非后凈利潤(rùn)僅有35萬(wàn)元，較上年減少99.53%。
營(yíng)收規(guī)模超15億元的公司，靠主業(yè)只能實(shí)現(xiàn)35萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。而在2020年，品渥食品扣非后凈利潤(rùn)可達(dá)1.29億元。上市不到3年，品渥食品造血能力堪憂。
品渥食品表示，終端需求下降，品渥食品銷售工作的開展受到較大影響，導(dǎo)致2022年度營(yíng)業(yè)收入較上年有所下降。
據(jù)了解，品渥食品主要產(chǎn)品為海外進(jìn)口食品，目前有乳制品、啤酒、糧油、谷物、綜合食品等。
從旗下品牌來(lái)看，德亞牛奶是品渥食品的支柱品牌，2022年收入超12億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入近八成。啤酒品牌則是瓦倫丁，營(yíng)收近2億元。但是兩個(gè)核心品牌營(yíng)收均有下滑，分別同比減少6.22%、9.30%。
在利潤(rùn)端，受國(guó)際形勢(shì)緊張影響，境外上游原材料供應(yīng)鏈短缺，歐洲能源價(jià)格持續(xù)上漲，提高了供應(yīng)商生產(chǎn)成本，導(dǎo)致品渥食品采購(gòu)成本上升，壓縮了利潤(rùn)空間。部分地區(qū)的特殊原因增加了物流配送難度及運(yùn)輸成本。同時(shí)，增加市場(chǎng)宣傳推廣力度，調(diào)整銷售人員結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銷售費(fèi)用較上年度有所增加，影響2022年利潤(rùn)。
上述下降原因與品渥食品2021年解釋的理由類似，都是有關(guān)供應(yīng)鏈上存在的問(wèn)題，如海外運(yùn)輸成本增加等。近年股價(jià)不振，市場(chǎng)擔(dān)憂的或許也正是品渥食品指出的原因，即作為海外食品進(jìn)口商，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)供應(yīng)鏈穩(wěn)定與否意味著業(yè)績(jī)的健康程度。
乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，品渥食品2022年下滑本質(zhì)是外部環(huán)境因素影響，如物流、海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上浮，通關(guān)也有難度，通脹也使原材料價(jià)格上漲，采購(gòu)成本增高，并且消費(fèi)市場(chǎng)流通能力下降。
開門不紅
2022年受全球牛奶產(chǎn)量下降、大宗商品價(jià)格普遍上漲及國(guó)內(nèi)消費(fèi)下滑等多重因素影響，全年乳制品進(jìn)口量有所下滑。
品渥食品認(rèn)為2023年生產(chǎn)和需求逐步改善，乳制品消費(fèi)逐漸回復(fù)，乳業(yè)市場(chǎng)也將迎來(lái)新的機(jī)遇。
但品渥食品在2023年卻出師不利。今年一季度，品渥食品營(yíng)業(yè)收入2.73億元，同比減少10.88%，凈利潤(rùn)為-2172.60萬(wàn)元，同比減少393.20%。
記者以投資者身份致電品渥食品證券部，對(duì)方表示，“2022年下滑以及今年一季度虧損，也是因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的成本上漲。今年成本方面可能逐漸會(huì)有所好轉(zhuǎn)，因?yàn)橐彩强礆W洲供應(yīng)商成本現(xiàn)在是有下降的趨勢(shì)，品渥食品的采購(gòu)成本會(huì)慢慢降下來(lái)?！?/p>
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)乳制品市場(chǎng)內(nèi)卷現(xiàn)象嚴(yán)重，奶粉、液態(tài)奶、酸奶等各個(gè)賽道神仙打架。液態(tài)奶中的常溫奶更是接近天花板，蒙牛、伊利占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，區(qū)域乳制品企業(yè)再分刮一部分，新銳網(wǎng)紅品牌也在介入，試圖分一杯羹。
國(guó)內(nèi)日趨復(fù)雜的市場(chǎng)上，以德亞為代表的進(jìn)口牛奶市場(chǎng)會(huì)被擠壓么？
“國(guó)內(nèi)牛奶品牌數(shù)量多，是消費(fèi)者主要選擇的方向，但也確實(shí)有一部分消費(fèi)者認(rèn)同進(jìn)口奶，甚至只選擇進(jìn)口奶，包括一些烘焙、咖啡店也是在采購(gòu)進(jìn)口奶?！彼瘟帘硎?，“但是近段時(shí)間進(jìn)口奶價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，疫情之后國(guó)內(nèi)的奶源價(jià)格下降，終端還在促銷，對(duì)進(jìn)口牛奶產(chǎn)生一些影響。外部環(huán)境等特殊原因也造成進(jìn)口量減少，未來(lái)進(jìn)口奶還是會(huì)恢復(fù)?！?/p>
“德亞優(yōu)勢(shì)主要是海外奶源，一個(gè)是奶源品質(zhì)，另外是成本的優(yōu)勢(shì)，可能10年都沒(méi)有特別大的漲幅，但是去年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)開始成本上漲，現(xiàn)在看趨勢(shì)成本是有逐步下降的，只是可能反映到品渥食品不會(huì)那么快。產(chǎn)品主要是橫向比較一些國(guó)產(chǎn)品牌的進(jìn)口產(chǎn)品。”品渥食品證券部人士指出。
牛奶競(jìng)爭(zhēng)激烈，品渥食品也在另謀出路，試圖通過(guò)自建工廠的方式切入奶酪賽道，增加盈利點(diǎn)。據(jù)了解，品渥食品國(guó)內(nèi)自建奶酪工廠將在2023年下半年正式投產(chǎn)。
奶酪棒的出現(xiàn)使奶酪成為國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)中的“風(fēng)云人物”，蒙牛、伊利、君樂(lè)寶等業(yè)內(nèi)外資本蜂擁而至。該賽道品牌基本是以即食類奶酪為主線，同時(shí)運(yùn)作餐飲渠道為第二曲線。但是即食類的奶酪產(chǎn)品短時(shí)間陷入同質(zhì)化的紛爭(zhēng)，從產(chǎn)品包裝到產(chǎn)品概念近乎相同，各家想要突圍并不容易，這就出現(xiàn)此前打得火熱的價(jià)格戰(zhàn)，通過(guò)傷人傷己的方式換取量的增長(zhǎng)。
面對(duì)壓力機(jī)遇并存的奶酪市場(chǎng)，品渥食品工作人員表示，“做奶酪壓力是有的，尤其是在上海這邊，一些奶酪品牌其實(shí)已經(jīng)有一定的規(guī)模了，但是從整個(gè)國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)來(lái)看，從原來(lái)的喝奶到吃奶這樣的轉(zhuǎn)變還是有一定空間的，我們也是想抓住這個(gè)空間，因?yàn)槟汤业娜司嬍沉窟€是比較低。另外一個(gè)就是奶酪屬于高附加值的產(chǎn)品，我們也是希望能在這個(gè)領(lǐng)域上做一些規(guī)劃。計(jì)劃是三季度產(chǎn)品上市，會(huì)做一些差異化的產(chǎn)品，如原制奶酪?！?/p>
