美女私募李蓓老師，今天有點倒在黎明前的感覺，剛剛5月減倉了地產股，今天房地產就迎來大反彈。
(資料圖)
半夏投資李蓓：5月認錯減倉地產股
據(jù)半夏投資一份5月份觀點報告顯示，李蓓表示，半夏宏觀對沖在 5 月回撤較大，一方面是持有的地產股和竣工相關的地產鏈條后端建材家電個股大幅下跌，顯著大于指數(shù)跌幅。
李蓓稱，隨著5月的凈值回撤，我們在風控框架內持續(xù)減倉止損，隨著風險預算的降低，降低組合的風險值，但是股票方面: 我們持倉的一些個股，流動性下了一個臺階，比如我們持有的幾家?guī)装賰|市值的國企地產股，日均成交僅 3，4 千萬，減倉認錯止損的過程花了1個多星期，使得凈值的沖擊持續(xù)了一段時間。
唏噓的是，多頭砍倉，結果2日地產大反彈了。
除了此前重倉地產的原因之外，導致凈值下滑的還有商品方面。
李蓓稱，持有的商品多倉，雖然自身中期的供需相對健康，但下游階段性去庫存，另外其成本之一跌幅過大，拖累總成本和總體價格重心下移，超出我們的預期。商品多倉跌幅遠大于我們持有的商品空倉的跌幅。商品方面因為下跌速度過快，止損過程凈值滑落也比較多。
此外，李蓓曾在其產品月報中堅定看好地產板塊的投資機會，李蓓表示：“現(xiàn)在的地產股，就好像2016年年初的煤炭股。行業(yè)經(jīng)歷了供給側的出清和收縮，需求端剛剛開始觸底回升。相較于當初的煤炭，本輪地產的需求下滑更多，但供給側出清同樣更加的劇烈。雖然我們持有的地產股今年以來表現(xiàn)非常落后，但我們相信，這并不是風險而是機會，后續(xù)大漲只是時間問題?！?/p>
不過隨后地產板塊持續(xù)持續(xù)調整，其代表產品“半夏穩(wěn)健混合宏觀對沖”遭遇大回撤，單周凈值跌幅接近9%，兩周跌去了13%左右。有猜測稱，李蓓這是被摸清了底細， “被精準爆破了”。
曾朋友圈回應回撤
5月22日晚間，李蓓在朋友圈回應道，“不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產品?！?
“期待我是去年的誰誰誰，繼續(xù)倒霉的，不好意思你要失望了。我們風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位，現(xiàn)在已經(jīng)沒多少倉位可以用來倒霉的啦?！崩钶韺懙?。
祝福李蓓老師。
