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金吾財訊 | 方正證券研報指出，根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，中國軟飲料行業(yè)規(guī)模24年達(dá)到6914.17億元，預(yù)計2029年將達(dá)到8869.76億元，2024-2029年CAGR預(yù)計為5.11%。目前統(tǒng)一企業(yè)中國(00220)在有糖茶、即飲奶茶等細(xì)分品類保持領(lǐng)先地位。方便面市場規(guī)模達(dá)千億，保持穩(wěn)健增長，行業(yè)高端化健康化升級趨勢明確，公司龍二地位長期穩(wěn)固。產(chǎn)品方面，軟飲料健康化消費趨勢明確，公司加速無糖茶產(chǎn)品推廣，經(jīng)典產(chǎn)品海之言煥新升級為電解質(zhì)飲料實現(xiàn)快速增長，有糖茶、即飲奶茶等經(jīng)典產(chǎn)品推出減糖無糖版。方便面行業(yè)保持高端化和健康化升級趨勢，公司經(jīng)典產(chǎn)品老壇酸菜面保持穩(wěn)健增長，湯達(dá)人通過前瞻布局在高端面產(chǎn)品中保持領(lǐng)先地位，19年推出新品牌茄皇，聚焦中端市場，主打番茄口味，與老壇酸菜形成互補，通過年輕化的品牌形象實現(xiàn)快速增長。渠道方面，公司不斷變革銷售體系提升效率，通過渠道精耕建立了較深的渠道網(wǎng)絡(luò)體系，在外部渠道快速變化的背景下，公司積極擁抱新渠道，與高端會員店、零食量販系統(tǒng)等建立深度合作。該機構(gòu)表示，預(yù)計公司2025-2027年營業(yè)收入分別為324.89/344.14/362.63億元，分別同比增長7.11%/5.92%/5.37%，預(yù)計公司2025-2027年實現(xiàn)歸母凈利潤22.64/25.21/27.49億元，分別同比增長22.42%/11.34%/9.05%，對應(yīng)25-27年P(guān)E分別為15.0/13.4/12.3X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
